来源：镭射财经

一年撮合贷款500亿，用月入8W的“噱头”找团长，金蝶旗下全资子公司金蝶信科自称已成为小微数字信贷服务领域不可忽视的领军力量。

金蝶集团创立于1993年，由财务管理软件起家，2012年开始向云服务转型。

(相关资料图)

2015年，金蝶金融成立，隶属于金蝶集团旗下金融科技板块，2021年更名为金蝶信科。

目前，金蝶信科的业务分为三大类，分别是面向银行及金融机构提供征信服务及一体化解决方案的“泾渭云”；面向小微及初创企业的智慧记和金蝶效贷以及面向成长型企业的供应链金融服务。

据公开数据显示，金蝶效贷一年便能撮合贷款500亿，接近不少上市金融科技公司。

规模庞大的助贷业务背后与金蝶金科这些年来力推的高返佣代理模式相关。

2020年，为求线下获客，金科信科推出代理人返佣模式。

彼时，在该模式中，金蝶信科打出了“百万佣金实时拿”，代理人升级团长最高返18%等口号寻找借款人，涉及到的合作机构主要有浦发银行、招行、网商银行、宜信和民生银行。

如今，3年过去，金蝶信科仍依靠该模式获客，而为了吸引更多的人加入，他们的宣传语也更加高调。

“月入5w不是梦”“来效贷、当团长，五月轻松冲8W”等招募信息，在金蝶信科的公众号中比比皆是。

但其实，截至目前，金蝶信科的众多业务，依然面临考验。

01

5家头部平台 占税贷市场半壁江山

近年来，受行业政策指引，小微贷热潮涌动，客群不断下沉，尤其是长尾小微群体，也成为银行覆盖的对象。资金端充裕，资产端扩容，催熟小微贷市场。

其中，税票贷因客群范围广，风险相对可控，成为小微贷玩家争相竞逐的资产标的。目前税票贷玩家主要分两类，一类是以民营银行、城商行为代表的银行系主体，一类是以小贷公司、金融科技公司为代表的非银主体。

无论是银行资方还是非银资方，税票贷的主流获客渠道都是通过贷超或助贷获客。贷超平台因代理群体大，触达范围广，成为税票贷获客的最前线。

有税票贷从业者透露，当前行业体量大概在3000亿左右，获客端基本上被大大小小的税贷贷超分食。如果按照体量排名，税贷贷超头部玩家有五家，分别是金蝶信科、小丁智银、优钱科技、百望数科（原小望数科）、安徽财金。

“这五家头部税贷贷超的撮合量，占了整个行业规模的半壁江山。金蝶信科做得最猛，代理团队和佣金收入，也领先其他玩家。”

金蝶税票贷贷超平台为金蝶效贷，金蝶效贷也称，金蝶效贷提供30多款线上税票贷产品，拥有4款全国独家产品，有超100家合作银行金融机构，在12家机构业绩排名中位居首位。

产品信息显示，金蝶效贷代理的产品有亿联银行亿票贷、众邦银行众商贷、浦发银行浦金贷、富民银行富税贷、华瑞银行瑞商贷、杭州银行百业贷、小雨点小贷雨商贷等资方产品，以及助贷产品大数金融易企贷、厚沃宝、瀚华金数贷、京东金融企业主贷等。

知情人士表示，金蝶税贷贷超主要给民营银行导流，去年撮合授信在500亿左右，在贷约三分之一。按照千分之六的返佣比例，效贷500亿授信的服务费大概在3亿左右。

除了线上贷超业务，金蝶效贷今年还将布局线上投流和线下贷款中介业务。据了解，金蝶效贷计划通过抖音等渠道开展投流，获得小微企业贷用户，并通过线上和线下方式提供贷款咨询服务，实质上是贷款中介业务。

目前，金蝶效贷正在招募线下合作商，去承接投流获得的小微企业用户。具备牌照和平台优势，金蝶信科的投流和贷款中介业务也顺理成章。一方面有网络小贷牌照，投流便利，另一方面效贷端口对接30多款税票贷产品。

在贷超纯导流业务之外，金蝶税票贷业务还有两条业务线，一条是助贷业务，一条是蝶金小贷的放款业务。

金蝶信科依托金蝶ERP服务场景，通过金蝶效融供应链金融SaaS平台从事助贷业务，打通金蝶核心企业客户供应链上下游和资金方。除了为资金方提供获客服务，金蝶信科亦借助企业征信牌照建立“泾渭云”企业大数据征信云服务，为小微信贷助贷业务提供风控初筛。

金蝶信科的风控能力主要依靠金蝶企业管理服务所沉淀的数据优势，如将税票、ERP、财务等数据交叉验证，同时辅以其他数据源进行风控模型建构。

不过，相比之下，金蝶信科对小微贷渗透最强，服务覆盖最广的业务还是贷超业务。

02

模式趋同 内卷 加剧

件均百万额度，不兜底躺赚、线上裂变获客……税票贷贷超给圈外人的印象皆是优点，但圈内人却觉得市场已经开始卷起来。

这两年，的确有不少银行，尤其是民营银行，跟风布局税票贷产品，导致供给端比较充足。从税票贷产品属性看，可分为税贷和发票贷，二者均属于信用贷款，只是授信依据不同而已。

税贷额度上限更高，高者可达500万，票贷较低，一般上限为300万。税贷额度为纳税额的6到12倍，票贷额度为开票额的5%-10%。准入条件上，税贷和票贷对近一年企业纳税额或者开票额有要求。

息费设置上，税贷的利率要比发票贷的利率更低，因为相对于开票，纳税额更能反映企业运营和收入能力，风控的精度更高。整体来看，税票贷的年化利率多在15%以内，采取利息加担保的组合息费形式，担保费一般为前置收取，即先支付担保费后放款，提前还款不返还担保费。

额度高、申请便利，加之纯信用贷款优势，税票贷产品激发了小微企业主的经营性贷款需求。一位来自头部税贷贷超的从业者称，过去一年税贷规模增长得比较厉害，即使在疫情比较严重的时候，各家的业务同比基本上有超100%以上的增长，并且各民营银行也都基本上进入这个赛道。

据统计，目前民营银行布局税票贷业务的有亿联银行（亿票贷）、众邦银行（众商贷）、苏宁银行（发票贷）、中关村银行（惠业贷）、华瑞银行（瑞商贷）等。

伴随更多资方进场，成规模的税票贷贷超玩家也在增加。税贷贷超的玩家主要有两类，一类是大厂系玩家，包括金蝶、百望、畅捷通、联易融、京东，一类是平台型玩家，包括安徽财金、优钱、客一客等。

税票贷导流业务中，大厂占主要份额，但也会存在套娃关系，比如有些大厂接到某个产品，中小平台接不到，大厂就会导流给中小平台。

业内人士分析，虽然各家平台份额上有差异，但模式趋同，均采用代理人模式，这也引发了行业内卷加剧。

与金融科技上市公司的小微贷产品不一样，税贷贷超底层资产是经营贷，而非消费贷。并且业务模式不兜底，不参与产品设计，不参与风控和贷后，只提供产品展示平台，本质上属于纯导流业务。

收入方面，税贷贷超产品按照CPS结算，贷超平台负责获客，银行支付营销服务费，然后贷超平台再按比例分给下游经销商。大部分银行是按照授信结算，少部分按照用信结算，亦有授信和放款额结合的方式，比如总返佣比例0.5%，授信通过0.2%，用信0.3%。

具体到返佣比例，纯导流业务模型决定了返佣比例较低。大部分税票贷产品都是千分之几的返佣，授信额的0.3%至0.7%之间。返佣在1%以上的产品，多是助贷平台和小贷公司的产品，比如瀚华、大数等，而且助贷类产品大多是按照用信结算。

由于模式同质，加之税票贷产品多为银行自营产品，税票贷贷超很难在产品宣传上作差异化获客，竞争力主要落在代理返佣上。况且当前大部分平台都能做到日结佣金，因此加剧了平台间的价格战。

换言之，就是谁的佣金更高，谁的代理渠道就会更多，撮合量就会更大。“价格战面前，品牌效益已经没有太大优势，当然还要看平台对底层资产的渗透率，渠道的触达能力。”从业者表示。

从金蝶信科的佣金变化看，正是靠价格能力保住头部地位。金蝶效贷6月份发布最新佣金政策，宣布返佣上调，税贷和票贷产品佣金结算均为日结，其中税贷最高返佣1.2%，票贷最高返佣0.8%。

对于金蝶效贷宣称的独家代理产品，行业内也存非议。“实际上可能根本没有严格意义上的独家代理产品，因为税票贷产品都是线上产品，并且都是银行自营产品，效贷不做兜底，所以独家的可能性不大。”

另外，税票贷多为优质资产，进件条件严格，如营业执照注册要满两年，纳税评级AB，年开票额百万以上。同一产品、统一要求，迫使税票贷贷超必须具备较强的优质资产渗透能力，这也会加剧行业内卷。

“不兜底，纯导流，也能赚钱，但问题是市场比较卷，没有太多的核心竞争力，最终的结果可能是，很多税票贷贷超在价格战中沦为炮灰。”

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